时间：2024-11-06 19:42:29 来源：Coral Malory网

消费电子何时迎来拐点？2022年以来，财报彻底受行业周期、掘金近龙机构嘉玲国际环境、丨超公司股月产业供应链等多因素影响 ，半数板块百家崩溃绑架白全球消费电子需求疲软。中报至刘照片遭泄二级市场方面
，业绩预忧Wind金融终端显示，却悄消费电子指数（申万）2022年下跌39.61%。暖涨至今年，获超婚年行业走势逐步回暖 ，调研电拐点已当年年初至今（截至8月3日收盘），消费相板块指数涨幅已接近20%。露结（图源 ：Wind金融终端）与此同时，财报彻底行业内多家公司披露上半年业绩预告，掘金近龙机构嘉玲超过半数业绩报忧 ，丨超公司股月同比回落40%~95%不等
。业绩下滑背后都提到了行业需求遇冷的问题。展望下半年，万和证券表示 ，受宏观经济和行业因素影响 ，目前终端消费电子复苏还比较缓慢
，但边际消费倾向正在改善，说明消费电子行业的周期底部拐点或已不远
。促消费政策的出台与定调 ，同步向市场传递了积极的信心，市场情绪有望得到一定程度的修复
。2023年H1 ：多半数公司业绩报忧 ，消费电子行情尚在底部近期
，消费电子产业链内多家公司密集发布上半年业绩预告，多家公司预计今年上半年业绩大幅下滑。截至8月3日
，消费电子行业已有28家公司披露2023年半年度业绩预告，其中 ，业绩预喜的公司有12家（包括预增、续盈 、扭亏 、略增四种情形） ，其余16家公司业绩报忧，包括3家预减
、7家续亏
、5家首亏、1家略减，合计占比超过五成 。广告可御可甜 有颜有料 惩罚整蛊任你选 >>进入直播间与主播亲密互动×其中，硕贝德净利润降幅和亏损额度均位居首位，公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损11500万元至13500万元，同比下降1366.35%至1621.37%。硕贝德表示 ，指纹模组业务受消费电子市场环境影响 ，需求持续低迷
、产品出货量同比大幅下滑。公司基于谨慎原则计提了资产减值准备 ，是公司业绩亏损的主要原因
。苹果产业链龙头歌尔股份预计上半年净利润3.33亿元–4.99亿元，同比下降76%–84%。盈利同比下降的主要原因是受宏观经济和行业因素的影响，终端市场需求不足 ，公司智能声学整机业务和部分智能硬件业务的销售低于预期。行业数据尚在底部徘徊 。根据Canalys的数据显示，全球智能手机出货量连续第五个季度下滑，2023年第1季度同比下滑12%，第2季度同比下降11%；2023年第2季度全球台式机和笔记本电脑总出货量同比下降11.5%，在此之前出货量连续两个季度下降了30%以上。万和证券指出，目前来看
，主流终端产品出货量仍同比负增长，但幅度收敛，说明基础的终端消费需求尚未恢复，但已呈现一些复苏迹象 。2023H2：温和恢复当前，消费电子市场已迎来政策层面利好
。日前，国家发展改革委、住房城乡建设部等7部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，促进电子产品消费持续恢复 ，提出四点措施：加快推动电子产品升级换代，大力支持电子产品下乡，打通电子产品回收渠道 ，优化电子产品消费环境
。值得注意的是，7月以来，机构调研电子行业热度不减。Wind数据显示
，7月共有14家消费电子上市公司接受机构调研
，传音控股
、环旭电子均获得了169、134家机构调研，行业热度仍然不减。此外
，截至8月3日，申万二级消费电子行业估值为31.02倍 ，位于10年历史20.31%分位数
，估值已处于10年底部位置。广告美女秀场 真人直播 >>进入直播间与主播亲密互动×（图源 ：Wind金融终端）中金证券指出，展望2023年下半年，温和恢复和关注AI创新将成为消费电子行业的主题。短期来看，手机市场安卓产业链随库存出清走出底部 ，新兴市场长期增长潜力待挖掘，关注行业盈利能力改善空间及iPhone15创新机遇；长期来看，AI将深刻改变人机交互模式，驱动智能终端及其产业链创新性变革。关注以下细分产业链：①手机市场：2023年下半年出货量有望温和恢复展望2023年下半年，在供给端，考虑终端库存有望在2023年第二季度前后恢复正常，预计下半年新机供给有望丰富；在需求端，考虑宏观经济不确定性仍存 ，判断全年出货量继续承压；但2023年下半年市场有望迎来温和恢复
。根据IDC预计，2023年全球智能手机出货量将同比下降3.2%至11.7亿台。建议关注：新兴市场长期结构性复苏机会；安卓随库存出清走出低谷，终端盈利能力有望改善 ，及iPhone15创新；AI驱动智能手机行业变革 。②ARVR：苹果VisionPro发布，软硬件协同加速发展根据IDC及Wellsenn数据，2023年第一季度全球VR头戴设备出货量仅为182万台 ，同比下降34%。消费者购买力略显不足
，且供应商及应用供给仍相对不足 。但仍长期看好苹果、Meta等大厂新品发售后有望推动VR出货重回正增长 。苹果在WWDC23推出首款MR头显VisionPro ，VisionPro的硬件创新将引领行业发展趋势
，带来“0-1”的投资机会。③AIoT：AI浪潮驱动 ，AIoT智能终端迎来硬件与生态升级AI的发展是内容生产/分发/行为决策方式的变革，有望带动智能终端人机交互模式变革
，深刻改变AIoT硬件发展方向
：可穿戴产品：AI助力内容生成+交互能力提升；智能家居：短期市场需求不振 ，长期AI驱动产业升级；关注服务机器人市场空间 ，AI加持下或将通往更通用的人工智能 。④光学：关注北美大客户摄像模组及高端显微镜的国产机遇展望2023年，在供给端，2023年下半年静待手机光学拉货拐点
，新机上市有望丰富供给 。在需求端 ，下半年若全球宏观经济有边际改善，智能手机市场有望迎来温和复苏。建议关注：全球摄像模组行业竞争激烈，北美大客户FC封装工艺或将成为新兴竞争点；北美大客户潜望式产品放量在即；显微镜光学大陆供应链能力不断提升 
，国产化逻辑逐步显现
。机构关注万和证券指出，受宏观经济和行业因素影响，目前终端消费电子复苏还比较缓慢 ，但边际消费倾向正在改善，说明消费电子行业的周期底部拐点或已不远。国家发展改革委会《关于促进电子产品消费的若干措施》的出台与定调
 ，同步向市场传递了积极的信心 ，接连下挫走弱的市场情绪有望得到一定程度的修复 ，当前时点可以更加乐观一些
，积极布局尚处在底部区域的消费电子板块 。国信证券指出，苹果手机需求稳健
，关注苹果产业链业绩表现良好的标的；安卓手机中低需求韧性更强，建议关注产业链二季度有明显业绩修复的标的 。中金公司表示
，展望今年下半年，考虑终端及渠道库存有望在三季度前后恢复正常 ，同时考虑下半年为消费电子旺季叠加去年下半年低基数，预计今年下半年消费电子行业有望迎来温和复苏 。此外，消费电子公司也在加大AI智能硬件和新能源汽车等领域布局 ，AI有望带来新一轮的消费电子终端创新和商业模式变革。（报告来源 ：万和证券、国信证券、中金公司
、湘财证券
 、中航证券 、东吴证券）（本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策 。）更多内容请下载21财经APP

上一篇：布里斯班狮吼vs墨尔本城，主队握有主场优势“早上洗头”和“晚上洗头”，哪个时间点危害大？医生劝你早了解
下一篇：马竞3-1费耶诺德取3连胜，埃尔莫索破门30年前那位渴望上学的“大眼睛女孩”，国家重点培养，现咋样了

• ·原创 输给湖人！哈利伯顿开始招募巨星！乔治有望重返步行者
• ·澳超分析新赛季会在卡塔尔世界杯期间进行吗？不要再偷看“成人网站”了？手机若出现“3种征兆”，需立即停止
• ·港公告掘金 | TCL中环全面上调硅片价格 N型硅料供应尤其紧张5次登上春晚，被恩师夺初夜，轻生未遂后强制堕胎，55岁无人敢娶
• ·天作之合！适配詹姆斯的三分+分担浓眉防守，恭喜湖人得到一悍将
• ·中国球队获得世界企业运动会男足冠军工人日报2023-12-10 11:58工人日报2023-12-10 11:58
• ·30亿美元，乔丹正式出售黄蜂，13年时间赚了多少钱？很离谱26张晚清老照片，名妓果然是名妓，就算是放在今天那也是妥妥美女
• ·哈登许诺：下次再来中国时，确定会带着N
• ·如何教育孩子不早恋 听听大黄蜂老师这样给你说
• ·中国球队获得世界企业运动会男足冠军
• ·吴金贵慌了！葡萄牙主教练自宣加盟上海申花，即将取而代之84岁李双江痛批《罗刹海市》：文字垃圾是文化瘟疫，评论一边倒
• ·双方各让一半，好聚才能好散！姆巴佩与巴黎圣日耳曼续约在即她是体坛最大败类：卷走44亿逃去美国，如今买飞机住豪宅生活潇洒
• ·公募掘金科创板步履不停有癌入体，眼睛先知！眼睛出现2种变化，多半是癌上身，别以为只是用眼过度
• ·尘埃落定！浙江队被剥夺亚冠资格悬念揭晓，来看看名记传来的消息哥哥是皇帝，大伯是光绪，奶奶是慈禧，他却非常低调地活到2015年
• ·争议！上港被绝杀后失控，多人围堵裁判要点球，报复踢人逃红牌回顾：自称院长，强行堵路，这次，68岁的张国立不再被世界所宽容
• ·男篮未来怎么办？钻石4年前曾支招CBA：放开外援限制！增加竞争
• ·黄蜂正式易主！乔丹投资赚了20多亿美元，球队建设却经常看走眼轻度抑郁症的人，多半会有这3句“口头禅”，希望你一句都没说过